鋼材：供給方面，鋼廠長流程高爐開工率和產能利用率均持續上升，漲幅縮??；產能利用率環比上升至78.4％，全國高爐開工率高達70％，相比歷史同期上升了2.8個百分點；其中，唐山高爐開工率同比歷史同期增加了近4個百分點至65.08％，環比上周僅上升0.3百分點。四月以來，開工情況和產能利用率均要強于去年歷史同期水平，目前開工和產能利用率增長速度均放緩，上升空間不大。

上周螺紋鋼周度產量環比上升5.39萬噸至355.38萬噸，同比2018年大幅度增加了13.36％，基本維持上周增長幅度；上周華東地區螺紋鋼全廢鋼電爐成本上升至3951元/噸，華中地區電爐成本最低，為3721元/噸，華南地區為3936元/噸；全國平均成本小幅度上升至3860元/噸，相比螺紋鋼現貨市場價格，存在相對一定盈利空間，反應出獨立電弧爐廠開工率高于歷史同期水平。

庫存方面，螺紋鋼上周35城社會庫存環比減少7.57％至709.09萬噸，社會庫存去庫環比速度相比前兩周持續提速，春節節后以來，鋼材社會庫存去化速度較順暢，在進入四月后庫存去化相比三月提速，尤其在產量增加的背景下穩中有降，其中華東、西北以及西南地區地區螺紋鋼社會庫存去庫速度均保持在較快速度；上海和杭州的需求上周釋放有所增加。但是上周螺紋鋼廠庫存下降速度大幅度放緩，尤其是北方鋼廠庫存由降轉增；按照農歷時間表看，上周螺紋社庫持續小幅度提速，但是社庫和廠庫加總后去庫速度開始放緩，前期在產量持續增長的背景下，庫存依然穩定去化，側面反應表觀需求處于高位，但是需要謹防旺季需求脈沖過后，表觀需求拐點的到來。當下鋼鐵供需相對雙強，鋼價高位震蕩，但是四月下旬進入五月，需求邊際上會有下降，預防需求拐點后產量的壓力。

鐵礦石：上周淡水河谷宣布恢復Brucutu年產3000萬噸鐵礦的礦山，隨著時間推移，淡水河谷的產量開始逐漸恢復。截止至4月12日，澳洲巴西鐵礦總發貨量開始持續恢復，環比增加281.9萬噸至1885.9萬噸，依然相比去年同比大幅度減少19.12％。目前2月發生的淡水河谷礦難影響到巴西鐵礦的發貨情況開始影響到國內港口的到港情況，北方鐵礦石到港量環比大幅度下降356.9萬噸至663.4萬噸。鐵礦石港口成交較好，鋼廠實現部分補庫預期，截止4月12日，鐵礦港口成交環比回升至200.28萬噸。

目前進口燒結粉鋼廠庫存有所上升，但依然處于歷史低位，并且燒結日耗隨著環保限產的緩解有上升空間，市場存在對于鋼廠補庫的預期，成交情況預期繼續改善。鐵礦石港口總庫存連續第二周大幅度下降，環比下降至1.3852億噸，預期港口庫存會受到澳洲和巴西鐵礦石發貨下降的影響而繼續去庫。前期對于鐵礦供給的悲觀預期開始實際影響國內到港和庫存情況，短期之內鐵礦下跌空間不大，以多頭配置為主；后期淡水河谷產量和發運量逐漸開始恢復后，鐵礦基本面開始轉弱。

盤面價差：上周螺紋05-10月間價差持續擴大，從334擴張至396，螺紋10-01月間價差從248小幅度縮小至244。熱卷的月間價差上周05-10價差從258擴張至288，熱卷10-01價差從190小幅度擴大至198。上周對于鋼材下游需求下降的預期使得螺紋期價小幅度調整，鐵礦由于淡水河谷Brucutu礦山復產而下跌幅度更大，螺礦比價擴張，10/09合約螺礦比價從5.8擴張至6.0。10合約從-101收縮至-52，卷螺差均處于歷史同期較低水平位置。

一、期貨市場上周回顧

上周螺紋鋼05合約增加凈多頭持倉，螺紋10合約凈多頭持倉有所下降。螺紋05合約上前二十名期貨公司凈持倉量從凈多頭持倉37936手增加至凈多頭持倉41518手；螺紋10合約上前二十名期貨公司凈持倉從凈多頭持倉75368手減少至凈空頭持倉50221手。永安期貨上周在螺紋05合約上總體減少凈多頭持倉，凈持倉從凈多頭持倉10676手減少至7529手；在10合約上從凈多頭持倉81369手減少至凈多頭持倉13200手。

二、鋼礦期貨價差情況

螺紋鋼期價在前兩周上行的走勢后，產量持續高企和對需求下降的預期使得螺紋期價上周回調，周五唐山20日-25日啟動天氣II級響應后，夜盤成材走勢偏強。鋼材現貨價格由于下游需求良好基本維持在高位，螺紋基差上周擴大。RB01合約上周基差從670.5上升至732.8，RB05合約基差從88.5擴張至92.8，RB10合約基差從422.5擴張至488.8。熱卷主力合約上周同樣先抑后揚，現貨價格也同樣支撐在高位；HC01合約基差上周從467擴張至482，HC05合約基差從19轉變-4，HC10合約從277擴張至284。鐵礦石期價由于淡水河谷宣布恢復Brucutu年產3000萬噸鐵礦礦山的生產而下跌，鐵礦石現貨價格小幅度下跌。I01合約基差上周從130擴張至143.2，I05合約基差從20擴張至23.2，I09合約基差從79擴張至94.7。

上周螺紋05-10月間價差持續擴大，從334擴張至396，同比歷史同期還是處于較高偏離程度；螺紋10-01月間價差從248小幅度縮小至244。熱卷的月間價差上周05-10價差從258擴張至288，熱卷10-01價差從190小幅度擴大至198。鐵礦石05-09月間價差擴大，從59擴大至71.5，以及09-01月間價差變化不大，保持在48.5左右。上周對于鋼材下游需求下降的預期使得螺紋期價小幅度調整，鐵礦由于淡水河谷Brucutu礦山復產而下跌幅度更大，螺礦比價擴張； 05合約螺礦比價從5.8擴大至6.0,10/09合約螺礦比價從5.8擴張至6.0。卷螺差05合約上周從-177收縮至-160,10合約從-101收縮至-52，卷螺差均處于歷史同期較低水平位置。

三、鋼材現貨市場

螺紋鋼現貨上海價格上周上漲10元/噸至4100元/噸，廣州上漲20元/噸至4340元/噸，北京上漲110元/噸至4120元/噸。熱卷現貨上海上漲10元/噸至3980元/噸。鋼材現貨市場成交情況良好，上周全國建材成交情況較為流暢，平均20.78萬噸，較前周平均水平小幅度下降2.17萬噸；目前進入4月下旬，市場預期旺季脈沖過后，鋼材下游需求可能邊際上對于鋼材價格支撐力度將有所減弱。

四、鋼材基本面情況

上周，鋼廠長流程高爐開工率和產能利用率均持續上升，漲幅縮??；產能利用率環比上升至78.4％，全國高爐開工率高達70％，相比歷史同期上升了2.8個百分點；其中，唐山高爐開工率同比歷史同期增加了近4個百分點至65.08％，環比上周僅上升0.3百分點。四月以來，開工情況和產能利用率均要強于去年歷史同期水平，目前開工和產能利用率增長速度均放緩，上升空間不大。上周螺紋鋼周度產量環比上升5.39萬噸至355.38萬噸，同比2018年大幅度增加了13.36％，基本維持上周增長幅度；華東和南方地區螺紋鋼產量均大幅度高于去年同期水平，同比增加16％和17％，北方產量水平基本持平。采暖季限產結束后，長流程高爐集中復產，部分檢修的鋼廠高爐也逐漸開始復產，長流程螺紋產量處于上升趨勢；此外，截止至4月18日，53家獨立電弧爐的開工率維持在76.47％，產能利用率繼續上升至65.54％，均高于去年同期水平；短流程煉鋼產量由于成本下降，螺紋現貨價格堅挺而有所放量。螺紋周度開工率同樣上升明顯，為75.4％，產能利用率達到了77.9％。熱卷周度產量上周環比小幅度下降至328.45萬噸，同比去年增加1.7％，產量在歷史同期較高水平位置。

五、鋼材利潤

上周爐料成本中，鐵礦石現貨價格由于巴西淡水河谷宣布Brucutu恢復生產而下降，冶金焦現貨價格處于弱勢，總體上螺紋和熱卷的生產成本有所下降；相比前周噸鋼利潤，上周鋼材噸鋼利潤小幅度擴大；截止上周五，上海螺紋噸鋼毛利為750元/噸左右，上海熱卷同樣由于鐵水成本下降，噸鋼毛利小幅度上升，為580元/噸。螺紋和熱卷05/10合約的盤面利潤進一步提升，但是均貼水于現貨利潤。此外，上周華東地區螺紋鋼全廢鋼電爐成本上升至3951元/噸，華中地區電爐成本最低，為3721元/噸，華南地區為3936元/噸；全國平均成本小幅度上升至3860元/噸，相比螺紋鋼現貨市場價格，存在相對一定盈利空間，反應出獨立電弧爐廠開工率高于歷史同期水平。

六、鋼材庫存

螺紋鋼上周35城社會庫存環比減少7.57％至709.09萬噸，社會庫存去庫環比速度相比前兩周持續提速，相比去年同期減少11.87％；螺紋鋼鋼廠庫存去庫速度大幅度下降，環比下降1.31％至204.15萬噸，同比大幅度減少21.94％。熱卷上周33城社會庫存環比下降4.81％至212.96萬噸，相比去年同比減少11.96％，熱卷鋼廠庫存環比下降3.45％至89.47萬噸，同比下降9.05％。

春節節后以來，鋼材社會庫存去化速度較順暢，在進入四月后庫存去化相比三月提速，尤其在產量增加的背景下穩中有降，其中華東、西北以及西南地區地區螺紋鋼社會庫存去庫速度均保持在較快速度；上海和杭州的需求上周釋放有所增加，上周分別環比下降19.21％和9.96％；螺紋鋼鋼廠庫存由于進入四月施行新增值稅政策后，去庫加速，但是上周螺紋鋼廠庫存下降速度大幅度放緩，尤其是北方鋼廠庫存由降轉增；按照農歷時間表看，上周螺紋社庫持續小幅度提速，但是社庫和廠庫加總后去庫速度開始放緩，前期在產量持續增長的背景下，庫存依然穩定去化，側面反應表觀需求處于高位，但是需要謹防旺季需求脈沖過后，表觀需求拐點的到來。熱卷同樣社會庫存去化較為平穩，鋼廠庫存小幅度去化。五種鋼材總計社會庫存同比下降16.34％至1334.84萬噸，總鋼廠庫存同比下降22.59％至452.36萬噸；總體鋼材庫存水平低于去年同期。

七、鐵礦石現貨市場

上周61％金布巴粉現貨價格下跌19元/噸至620元/噸，61.5％PB粉現貨價格下跌12元/噸至657元/噸。上周PB塊礦和PB粉的現貨價差上升3元至212元/噸，處于歷史同期較高水平；PB粉和金布巴粉現貨價差持續維持在小幅度上升7元/噸至37元/噸附近；PB粉和低品超特粉的現貨價差下跌8元/噸至至89元/噸；卡粉和PB粉的價差上漲17元/噸至118元/噸。

八、鐵礦石基本面情況

截止至4月12日，澳洲巴西鐵礦總發貨量開始持續恢復，環比增加281.9萬噸至1885.9萬噸，依然相比去年同比大幅度減少19.12％，其中澳洲發貨量在颶風過后持續恢復，環比上升129.2萬噸至1527.5萬噸，相比去年同比減少8.24％；巴西發貨量小幅度回升，環比上升152.7萬噸至358.4萬噸，相比去年同比大幅度下降46.27％，依然處于發貨情況歷史低位。北方鐵礦石到港量環比大幅度下降356.9萬噸至663.4萬噸。目前2月發生的淡水河谷礦難影響到巴西鐵礦的發貨情況開始影響到國內港口的到港情況。鐵礦石港口成交較好，鋼廠實現部分補庫預期，截止4月12日，鐵礦港口成交環比回升至200.28萬噸。目前進口燒結粉鋼廠庫存有所上升，但依然處于歷史低位，并且燒結日耗隨著環保限產的緩解有上升空間，市場存在對于鋼廠補庫的預期，成交情況預期繼續改善。

九、鐵礦石庫存情況

鐵礦石港口總庫存連續第二周大幅度下降，環比下降至1.3852億噸，其中45港口塊礦小幅度下降，從1751.62萬噸下降至1692.1萬噸；球團從515.19萬噸堆積至542.53萬噸；鐵精粉小幅度下降至846.7萬噸。澳洲鐵礦庫存環比大幅度下降336萬噸至6622萬噸，巴西礦小幅度上升至4289.78萬噸。目前截止4月19日的鐵礦庫存水平看，港口庫存連續兩周均大幅度下降，澳洲礦下降速度超巴西礦庫存，北方鐵礦石到港量受到前期澳洲巴西發貨量下降影響開始下降，預期港口庫存會受到澳洲和巴西鐵礦石發貨下降的影響而繼續去庫。

十、行業信息

鋼銀數據顯示，建筑鋼材全國城市庫存環比上周下降8.79％至615.44萬噸，熱卷全國城市庫存環比上周下降6.34％至174.71萬噸，中厚板全國城市庫存環比上周增加7.47％至41.7萬噸，冷軋全國城市庫存環比上周減少0.52％至104.85萬噸?？傆嫮h比上周下降6.84％至936.7萬噸。

上周澳洲巴西發貨總量為1885.9萬噸，環比增加281.9萬噸。澳洲發往全球的量為1527.5萬噸，環比增加129.2萬噸。發往中國的量1257.1萬噸，環比增加75.9萬噸。其中力拓發往中國的量為481.3萬噸，環比增加50.9萬噸，BHP發貨量447.4萬噸，環比增加104.8萬噸，FMG發貨量293.2萬噸，環比減少73.2萬噸。澳洲高品粉礦發往中國的量為547.5萬噸，環比增加77.0萬噸，中低品粉礦發貨量258.2萬噸，環比減少72.6萬噸，主流塊礦發貨量195.8萬噸，環比減少7.8萬噸。巴西鐵礦石發貨總量為358.4萬噸，環比增加152.7萬噸。其中淡水河谷發貨量為288.7萬噸，增加173.0萬噸，CSN發貨量為60.8萬噸，減少4.0萬噸。

鋼谷網數據顯示，中西部建材總量產量較上周增加2.8萬噸至195.62萬噸，社會庫存較上周減少50.33萬噸至384.47萬噸，廠庫較上周減少23.57萬噸至114.28萬噸。熱卷總量社庫較上周減少5.56萬噸至37.52萬噸。中厚板社庫較上周減少0.09萬噸至13.59萬噸。

2019年1-3月份，全國房地產開發投資23803億元，同比增長11.8％，增速比1-2月份提高0.2個百分點。房地產開發企業房屋施工面積699444萬平方米，同比增長8.2％，增速比1-2月份提高1.4個百分點。房屋新開工面積38728萬平方米，增長11.9％，增速提高5.9個百分點。

3月份粗鋼、生鐵和鋼材產量為8033萬噸、6615萬噸和9787萬噸，日均產量259.1、213.4和315.7萬噸，同比增長10％、7.6％和11.4％

根據Mysteel數據顯示，螺紋產量較上周增加5.39萬噸至355.38萬噸，廠內庫存較上周減少2.71萬噸至204.15萬噸，社會庫存較上周減少58.07萬噸至709.9萬噸；熱軋產量較上周減少3.42萬噸至328.45萬噸，廠內庫存較上周減少3.2萬噸至89.47萬噸，社會庫存較上周減少10.77萬噸；五種鋼材加總廠內庫存較上周減少12.56萬噸，社會庫存較上周減少91.49萬噸。

根據省環境應急與重污染天氣預警中心與中國環境監測總站、省環境氣象中心最新會商，唐山市20日至25日風力較弱，濕度增大，整體擴散條件逐步轉差，將出現中度至重度污染過程。按照省大氣辦《關于做好近期污染天氣過程應對的通知》（冀氣領辦〔2019〕68號）要求，市重污染天氣應對指揮部決定自2019年4月20日8時至25日24時，全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。